周天瑞感叹地说：“纺机制造的技术创新进展尤为艰难，能制造纺机的厂家还是很有限的。不客气地说，沪厂之能制造纺织机器者以恒昌公司为最先，随后相继而起者有华东铁厂、新民机器厂、三星棉铁厂及振兴机器厂等，但都是举步艰难进展缓慢。尽管恒昌公司前几年就能够生产织布机样机，但这仅仅是初步具备了制造能力，与欧美和日本机器相比，还稍逊一筹，需进一步改进完善方能批量生产。”
穆先生对此深为赞同，说：“对上海纺机制造业来说，市场狭小是首要难题，资本匮乏与技术难关都集中到产销矛盾上了。”
穆鼎丞端起杯子呷口茶水，以手指梳理着滑落额头的花白色的头发，继续说：“近几年，棉纺市场利润如此丰厚，几乎是一年赚回一家纱厂。去年七月，我便想再建两家纱厂，资金场地技术人才都已筹集到位，只是订不到机器。我只能转道欧洲订了英国的纺机。然而，英国人却迟迟不发货，纱厂至今未能开张，眼睁睁地看着极为难得的大好时机从身边溜走，却无能为力。现今，国内棉纺市场，一方面是棉纺工业强烈的扩张需求；一方面是机器进口的渠道不畅；如何以国内生产来替代进口纺机，实为沪上实业界的重大课题和机遇呢！”
周天瑞频频颌首，以敬重地眼神注视着穆鼎丞，问道：“我现在着重思考，国内制造纺机怎样才能做到技术先进，质量稳定，成本相对低廉，以便能在同等性能和质量的前提下获得价格优势！”
穆鼎丞面带微笑，望着周天瑞，问：“我想听听，你现在做到哪个程度了呢？”
周天瑞谦虚地说：“我是从生产简单的机器设备开始的，譬如：梳棉机、轧花机之类的机器。这些机器卖得不错，而后，又研制了大部分的纺机，却被山井重工生产的纺机打压得几乎断了生路！”
“不会完全滞销吧？总有些老客户会照顾你的生意的。”穆鼎丞宽慰道。
“梳棉机、轧花机之类的外围机器，有老客户的支持，做出来就销出去了；只是织布机、粗纱机，细纱机及部分纺机没有卖出多少，都积压在仓库里了。”
“嗯，你也不必气馁。国产纺机制造起步不久，面临着资本、技术和市场等多方面的困难。这些要素解决不好势必会体现在产品上，反映在市场上的。这也是一个必然要经历的阶段，就看你能否挺住，并逐步突破。”
周天瑞从他深邃的眼光中读出了一丝疑虑：国内的民营企业制造出整套纺机，质量上能够经得起认证么？他的潜台词是你必须先在国内做得最好，品质能够经得起市场的验证，才有资格与欧美及日本产品比质量、拼价格、争市场。
周天瑞自信地说：“你知道，恒昌公司前身是杰瑞轮船修造公司，后转做纺机修配业务的。我现在生产的机器质量不敢说上海滩第一，但可以肯定地说比其他华商做得更好！所以，我的售价也比他们略高些。”
“哦，恒昌公司的口碑在业界也是多有传闻的，但不知你们是按英美的技术路线，还是按日本的技术路线生产的机器。”
“要是仅仅是仿制某家公司的机器，那肯定是比不上人家的。只有既不按欧美的技术路线，也不按照日本的技术路线来来设计，而是吸取了欧美和日本各自的优点，走自己的技术路线，生产出自有品牌的机器，才能在市场上立足生存与发展。”
“唔，听了瑞老弟一番独具慧眼的讲解，便感觉确有过人之处。不过，我想大部分主要机件应该都是进口货。你研制独特性能的纺机怕时空有理想，却很难实现的。”穆鼎丞置疑地说。
“巧妇难为无米之炊呢！国内的钢材不行，尤其是高质量特种钢全靠进口；优质的电机和轴承更是紧缺货，只有欧美和日本出产的才能与机器配套。再说，工人生产制造的技艺差距不是短短的几年时间就能改变的。我说的性能改进也只能是微调，不是完全重起炉灶，走出一条自己独创的技术路径。”
“这就是说，恒昌公司其实还是在仿制的基础上有所创新的。”
“确实是这样的。”
“九层之台起于垒土，千里之行始于足下。我以为真正能够生产出能与欧美、日本齐驾并驱的全套纺机，必须在国内的工业体系完整地发展起来之时才能做到的，但只要去努力做终有成功的那一天。”
“我以为，所有问题最终都归结为头寸的问题。不瞒你说，我这里的工人大多数是做轮船修造出身的，轮船修造生意竞争激烈，我才不得不转型生产纺机。”
“我倒以为，解决国内棉纺业的出路还是在于棉铁联营。我在任华商纱厂联合会会长时，在聂云台经营的恒丰纱厂中考察，曾向聂云台建议研制造全套纺机方案，已被他采纳。这一设想也为多家华商纱厂所推崇。为实践久而未成的棉铁联合事业，聂云台遂发起组织了专门制造纺织机器的华东铁厂，出资人都是上海及各地纱厂老板。”
“说到底还是要能制造出优质的纺机才有出路嘛！”周天瑞说。
“棉铁联营才是唯一的出路！”穆鼎丞坚定地说。
穆鼎丞一再推荐棉铁联营的经营方式，使得周天瑞对棉铁联营有了深刻的印象。穆鼎丞数年来一直都在社会各界奔走，联络棉纺织业的同仁积极推动棉铁联营。总商会也在多次会议上赞扬棉铁联营的创举，使得棉铁联营逐步成为实业界的共识。
恒昌机器制造公司和华东铁厂都在小心翼翼试探着启动棉铁联营的进程，稍有些实力的工竞相进入纺机研制的行列，由此，带动了大批中小规模的工厂，生产纺机所需配套零部件；多年后，逐步形成了我国纺机生产制造的产业链。